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第一个问题是就中国股票市场来看，整体处于成长期，上市公司数量整体是在持续增加（图8），会推升股票市场资产证券化水平。其中A股市场来看，深交所2009年年中到2012年年中是一个上市高峰期，2016-2017年也是一个上市高峰期；上交所2016-2017也是一个上市小高峰，截止到2018年9月，上交所、深交所上市公司数量分别为1445家、2123家；港股市场来看，上市公司数量也在持续稳定增加，截止到2018年9月，香港上市公司数量累计为2268家。沪深港三个交易所2018年9月底累计上市公司5836家，较10年前2008年9月的2863家增加了2973家，仅从上市公司数量上来看增长1倍以上，这显然会显著推升中国股票市场资产证券化率水平。如果我们看同期美国市场上市公司数量变化，过去10年整体维持在5000家多一些的水平，没有特别大的波动。考虑到无论是香港市场，还是A股市场，主要的大型公司都已经上市，近年来新上市公司中多数公司又是市值规模相对较小的公司，因此我们在计算中也没有专门剔除这一类公司影响。理论上来讲，如果后期上市的公司市值折算回过去，也会提升我们计算出来的历史上的资产证券化水平。

以A股+香港中资股口径为例（图18）：2018年7、8、9、10连续4个月市值占中国内地GDP比例在70%左右或以下，其中10月底跌到62%，而美国股市市值占美国GDP的比例持续在170%以上，两者之间的差额超过100个百分点，2006年中国股市牛市之前的2004-2005年，该差额的最高值不到100个百分点；2015年中国股市牛市之前2014年，该差额也没超过100个百分点。

2016年7月4日，招商银行总行投行部、招商银行南京江宁支行樊某与维格娜丝召开融资方案讨论会。2016年7月29日，衣念世界告知维格娜竞标成功。同日，招商银行南京分行召开对维格娜丝的授信审批会议。在收购融资基本确定、仅剩最后一道程序时，上述4人开始动手了，他们买入维格娜丝股票的时间处于8月12日—8月24日。

2、证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见，要求发行存托凭证的境外公司应持续经营三年以上。3、证监会拟规范券商和基金公司境外扩张，设24个月过渡期以适应新规。4、阿里巴巴预计本财年营收增长将超过60%，优于市场预期，得益于国际扩张以及云计算、超市等新业务帮助维持营收保持强劲势头。

IGG　（00799）　　　5.38元　　　升3.86%创梦天地（01119）　　　4.55元　　　升0.89%新意网　（01686）　　　5.74元　　　升0.70%禅游科技（02660）　　　0.63元　　　跌1.56%金山软件（03888）　　19.88元　　　升5.19%

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