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对标嘉信理财，东方财富的战略演进可分为三步：门户网站、零售经纪、财富管理。财富管理战略的演进依赖于在庞大客户的基础上，增强客户粘性，替客户管理更多资产，公募基金正推动了公司财富管理转型战略的演进。东北证券则在研报中对东财基金未来业绩贡献做出预测。东北证券指出，由于市场景气度欠佳，短期来看公募基金对利润贡献有限，但长远来看空间巨大。根据天天基金网打造的货币基金活期宝销量进行测算，假定东财基金货币基金管理达到2000亿元，预计可贡献收入10亿元、净利润3亿元左右。

瑞士与丹麦类似，在欧债危机期间，瑞士法郎遭到持续升值压力，尤其是2014年6月以后，欧洲央行实行负利率，瑞士法郎升值压力加大。2014年12月，瑞士央行宣布实行负利率政策，对金融机构在央行的活期存款账户超出限额的部分征收-0.25%的利率，而限额内的部分仍适用零利率。但负利率政策推行后，瑞士法郎升值压力仍未得到缓解。2015年1月，瑞士央行又宣布放弃欧元兑瑞士法郎1.2的下限，并将负利率下调至-0.75%，利率走廊相应调整到-1.25%到-0.25%，完全进入负利率区间。

除了抢夺B端、疯狂扩张线下门店之外，汽车金融公司也开始了C端营销。2016年前后，人人车、瓜子二手车和优信的广告铺天盖地。2015年年底，优信甚至狂砸3000万，买下了1分钟“中国好声音”的广告。2017年，人人车的营销费用达到8亿元，瓜子二手车超过10亿元，优信则突破22亿元。

值得注意的一点是，瓜子是C2C，优信是B2C，“瓜子的投放可以触达两端，优信只能触达一端”。王昊透露，优信的广告策略，都是“被逼的”，因为瓜子和人人车的广告很猛，如果优信不投，“销量和关注度会迅速下降”。这些被资本追高的公司，已然骑虎难下，只有不断地烧钱抢市场。

然而，当前美国的利率走廊却出现了倒挂，如图4。一般来说，联邦基金利率是利率走廊的下限，超额存款准备金利率是利率走廊的上线。2019年3月，联邦基金利率开始高于超额存款准备金利率。5月超额存款准备金利率下调，8月联邦基金目标利率下调，但是目前联邦基金利率仍然高于超额存款准备金利率，如图5。因此，美联储降息（下调联邦基金目标利率）仍然值得期待。

第二，传统产业特别是传统制造业改造升级是一个潜力巨大的市场。现在规模以上工业企业总资产超过110万亿元，按照正常的设备更新改造升级，本身就是一个非常庞大的市场，再叠加不断快速发展的科技包括互联网等影响，设备更新改造升级的速度还会进一步加快，市场空间是巨大的。